Evolución del sistema Target

Abstract

La entrada en vigor de la tercera y última fase de la Unión Económica y Monetaria, y de la segunda etapa de la Unión Monetaria Europea, ha dado lugar a una política monetaria única, cuya instrumentación satisfactoria requiere de un sistema supracional, que permita la compensación y liquidación de los pagos transfronterizos derivados de las operaciones realizadas dentro del ámbito de la Unión Europea. Con objeto de cubrir tal necesidad el 4 de Enero de 1999 entró en funcionamiento el sistema TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer), basado en algunos de los sistemas de compensación y liquidación existentes hasta ese momento en los estados miembros de la Unión Europea y en una red, Interlinking, que sirve de conexión entre los bancos centrales de los estados miembros de la Unión. El TARGET se diseña para cumplir unos determinados objetivos cuales son: - propugnar un mecanismo seguro y fiable de liquidación bruta en tiempo real de los pagos transfronterizos. - incrementar la eficacia de los pagos transfronterizos entre los países de la Unión Europea. - responder a las necesidades de la política monetaria del SEBC. En este trabajo pretendemos realizar un examen descriptivo y evolutivo del funcionamiento de este nuevo sistema a lo largo de su corta vida.